Análisis de Sidiclear SICAV
A continuación se detallan algunos aspectos fundamentales y necesarios para tomar una decisión de inversión de Sidiclear SICAV en base a las condiciones personales de cada uno y del mercado en el momento actual:
SICAV gestionada por Andbank, depositada en Inversis y asesorada por Luis García Langa (ver folleto registrado en CNMV). Con una visión patrimonialista intenta proteger al inversor en malos momentos de mercado y darle rentabilidad en los oportunos.
La mayor parte de su cartera está compuesta por fondos de inversión sin limitación en cuanto a categorías, zona o divisa. La estrategia se basa en estos tres pilares:
- Inversión en fondos o ETFs: En función de los riesgos que se quieran asumir, las zonas, sectores y emisores con mayor potencial se escogen los mejores fondos que cumplan estos requisitos, respetando un binomio rentabilidad-riesgo a nivel global patrimonialista intentando sobrevalorar los que cumplen criterios de sostenibilidad.
- Inversión directa en acciones: Filtrando por valoraciones fundamentales se invierte en compañías que cumplan dos requisitos técnicos alcistas y siempre con un stop de protección. El máximo de esta estrategia es el 10% de la SICAV.
- Cobertura vía derivados: En momentos puntuales se utilizan determinados derivados para proteger riesgos de mercado, ya sea bursátil, de renta fija o de divisa.
Principales datos
- Código ISIN: ES0155734033.
- Cotización: MAB.
- Gestora: Andbank Wealth Management.
- Depositaria: Banco Inversis.
Aquí se muestra la distribución de riesgos en base a cómo está repartida la cartera entre activos de renta variable, renta fija y efectivo. Se calcula en base a la distribución geográfica de los fondos que componen la cartera según Morningstar, añadiendo las inversiones directas de la SICAV a día 30/06/19:
- Renta Variable: 48,26%.
- Renta Fija: 20,76%.
- Efectivo: 29,58%.
- Otros: 1,40%.
Teniendo en cuenta que tiene libertad en cuanto a la proporción de inversión en bolsa, en la actualidad el peso en este riesgo es muy limitado, de hecho se ha reducido casi 5 puntos desde finales de septiembre. En los siguientes puntos también se verá que el riesgo en cuanto a renta fija está también limitado.
Detallando más la tipología de activos, podemos extraer la siguiente clasificación:
- Fondos de inversión: 72,80%.
- Fondos de Renta Fija: 18,55%.
- Fondos RF Corto Plazo: 9,73%.
- Fondos RF: 8,83%.
- Fondos Mixtos: 23,80%.
- Fondos Alternativos/Flexibles/Ret. Absoluto: 23,80%.
- Fondos de Renta Variable: 30,95%
- Fondos RV Europa: 13,54%.
- Fondos RV EEUU: 1,32%.
- Fondos RV Japón: 2,05%.
- Fondos RV Emergente: 3,40%.
- Fondos RV Sectorial: 5,02%.
- Fondos sector inmobiliario: 3,04%.
- Fondos sector del agua: 1,98%.
- Fondos RV Global: 5,62%.
- Fondos de Renta Fija: 18,55%.
- Inversión directa en Renta Variable: 9,17%.
- Inversión directa RV Euro: 6,43%.
- Inversión directa RV USA: 2,74%.
- Liquidez directa (cuenta corriente y/o repos): 17,81%
Principales activos
A fecha 31/07/19, según datos proporcionados por la gestora estas son las principales posiciones de la SICAV:
- Parts. Nordea I Euro Con BD-BI: 4,05%.
- Parts. Sextant Gran Large N: 3,50%.
- Parts. Fidentiis Tord-Iberia L/S-I: 3,48%.
- Parts. GAMCO-Merger Arbitrage-I: 3,42%.
- Parts. Oddo Avenir Euro-CN-EUR: 3,32%.
- Parts. Deutsche Inv I Top Dividend: 3,25%.
- Parts. BGF European Value – ED2: 3,00%
- Parts. Allianz RCM EU EQ G-RT EUR: 2,87%.
- Parts. Invesco Pan EUR EQUINZ-Z ACC: 2,77%.
- Parts. Berkshire Hathaway Inc-CI B: 2,77%.
A fecha 31/07/19, la distribución de los activos de renta variable era la siguiente.
Distribución geográfica
Se calcula en base a la distribución geográfica de los fondos que componen la cartera según Morningstar, añadiendo las inversiones directas de la SICAV:
- Zona Euro: 39,01%.
- Estados Unidos: 24,41%.
- Reino Unido: 8,72%.
- Japón: 6,37%.
- Europa (ex-Euro): 6,21%.
- Asia (ex- Japón): 7,58%.
- Canadá: 2,15%.
- Europa Emergente: 1,10%.
- Iberoamérica: 1,14%.
- África: 0,32%.
Agrupando entre grandes zonas, ésta sería la distribución:
- Europa: 53,94%
- Estados Unidos+ Canadá: 26,56%.
- Países Emergentes y Frontera: 10,37%
- Japón: 6,37%.
Distribución sectorial
Se calcula en base a la distribución sectorial de los fondos que componen la cartera según Morningstar, añadiendo las inversiones directas de la SICAV a día 31/07/19 :
- Industria: 16,01%.
- Servicios Financieros: 14,53%.
- Tecnología: 14,47%.
- Salud: 11,28%.
- Consumo Cíclico: 10,89%.
- Consumo defensivo: 8,33%.
- Servicios de Comunicación: 7,33%.
- Servicios Públicos: 5,28%.
- Energía: 4,48%.
- Materiales Básicos: 3,48%.
- Inmobiliario 3,10%.
- No Disponible 0,82%.
Por fecha de vencimientos
A fecha 31/06/19, el periodo de vencimiento de las emisiones de renta fija era la siguiente (se calcula en base a la distribución de vencimientos de los fondos que componen la cartera según Morningstar, añadiendo las inversiones directas de la SICAV):
- Efectivo: 65,86%.
- De 1 a 3 años: 10,07%.
- De 3 a 5 años: 11,05%.
- De 5 a 7 años: 5,11%.
- De 7 a 10 años: 3,78%.
- De 10 a 15 años: 1,29%.
- De 15 a 20 años: 0,26%.
- De 20 a 30 años: 1,02%.
- Más de 30 años: 0,84%.
- No disponible: 0,72%.
Por rating
Las agencias de calificación de deuda o de rating nos ofrecen herramientas para valorar el riesgo de crédito de una emisión de renta fija. Agrupando los ratings publicados en Morningstar a día 31/07/19 para cada fondo que compone la cartera, ésta sería su distribución:
- AAA: 14,43%.
- AA: 5,07%.
- A: 10,48%.
- BBB: 17,04%.
- BB: 6,13%.
- B: 2,40%.
- Bajo B: 0,24%.
- Sin calificar: 3,93%.
- No disponible: 40,28%.
Las rentabilidades de Sidiclear SICAV se toman desde el 12 de octubre de 2017, fecha de cambio del modelo de gestión. Esta es la actualización a 31/07/2019:
-
- Rentabilidad de Julio: +0,26%.
- Rentabilidad de 2019: +4,45%.
- Rentabilidad 1 año : -2,84%.
- Rentabilidad de 2018: -7,67%.
- Rentabilidad desde lanzamiento (desde 12/10/2017): -3,99%.
- Máximo drowdown: -10,92% (23/01/2018- 27/12/2018). El máximo en este período del Ibex ha sido -21,17% y del EuroStoxx -19,03%.
SIDICLEAR Sicav no tiene un índice de referencia o benchmark ya que tiene una libertad de inversión absoluta (ciñéndose a los límites legales). Tal como se ha visto en puntos anteriores actualmente tiene algo menos de un 50% invertido en bolsa y mayormente europea, así que a continuación se compara la evolución de la SICAV con la de estos índices y con la del 50% de la evolución de los mismos.
Durante el mes de julio se han realizado varias operaciones de compra venta para incrementar ligeramente la cartera hasta el 48% de peso en renta variable:
Compras:
- Acciones: Grifols; Masmóvil; Aena; Jeronimo Martins y Maisons Du Monde (vendida tras presentación de resultados).
- Fondos: Nordea I Covered Bond; Sextant Gran Large, Fidentiis Long-Short Iberia, GAMCO- Merger Arbitrage.
Ventas:
- BMW (alcanza objetivo de revalorización): +8,79%.
- Maisons Du Monde (salta stop de protección tras presentar resultados): -11,47%.
- Philips (alcanza objetivo de revalorización): +17,03% (incluye dividendo).
Como se puede ver en el gráfico (Plataforma Visual Chart) con las subidas de 2019, El EuroStoxx se ha puesto a nivel de Sidiclear Sicav, quedando el Ibex 35 todavía lejos. Por política de inversión, en temporadas con movimientos alcistas consistentes, las bolsas deben superar a Sidiclerar. Este año no está ocurriendo debido a la protección que se mantuvo durante 2018 limitando las caídas a pesar de las rentabilidades negativas de bolsas, materias primas y renta fija:
Vamos adaptando los datos de SIDICLEAR Sicav periódicamente, si quieres que lo actualicemos, incorporemos algún dato o bien que incluyamos algún otro fondo solo tienes que pedírnoslo.