Artículo publicado en «El Económico» día 11 de agosto de 2021 (enlaces no incluidos) sobre los problemas de la bolsa china
¿Será China el “Cisne Negro” para la última parte de 2021?
Un “Cisne Negro” es un concepto que se utiliza en los mercados financieros para definir un evento, no esperado por los inversores, que hagan peligrar la salud de las bolsas o de la renta fija.
Problemas en la bolsa china: qué es un cisne negro?
Muchos analistas lo buscan, normalmente con poco éxito: por ejemplo nadie pensaba que una pandemia mundial pararía el mundo en 2020, y cuando el mercado lo empieza a ver y a actuar ya no es un cisne negro.
En los últimos años, se han dado varios pero ninguno ha llegado a hacer daño real, ni siquiera la propia pandemia: antes de la COVID vimos el Brexit, la victoria de Donald Trump, la Guerra Comercial con China y después del coronavirus (o durante el mismo) la derrota de Donald Trump, la posible subida de tipos de interés y ahora los problemas de la bolsa de China.
China como gran potencia
Precisamente éste último es el que preocupa ahora a los analistas: el Partido Comunista ha decidido intervenir en algunos sectores estratégicos de la economía del gigante asiático.
Empezó con las compañías tecnológicas, con la mediática la paralización de la salida a bolsa de la fintech propiedad de Jack Ma (fundador de Alibaba) y ahora ya están interviniendo en salud, educación e inmobiliaria.
Esto ha hecho que una de las bolsas que menos se resintieron durante la caída de la COVID sea en 2021 una de las peores del mundo.
Aunque se trate de un problema puntual en un país, es una gran potencia económica con relaciones muy relevantes con el resto del mundo (tanto occidental como emergentes), con una población de clase media creciendo muy rápido y con poder en ciertos sectores estratégicos.
Contagios en el mundo por problemas de la bolsa china
La incertidumbre política afecta sobremanera, y precisamente los sectores atacados por el Gobierno chino son, de momento, educación, tecnología (el último dardo ha sido para Tencent y sus videojuegos) o sanidad, es decir las nuevas “megatendencias”. Este concepto se refiere a los hábitos de consumo de la población, ya muy alejados de una moda; problemas en sectores tan estratégicos de un país, a su vez, tan estratégico podría provocar un efecto contagio.
Hoy por hoy, el mercado no está actuando con miedo y únicamente está penalizando a empresas concretas de China. Aún así, también hay repercusión en otras bolsas: muchas compañías chinas cotizan en otros mercados, por ejemplo tres de los exponentes de esta intervención son las comentadas Alibaba y Tencent y la compañía de coches compartidos Didi. Pues bien, las tres cotizan en la bolsa americana (y en algunas europeas) y con cierto peso en algunos índices.
Problemas para otros sectores
Además, el tamaño del país y su simple relación con el resto, los problemas de la bolsa china pueden hacer peligrar la tendencia de otros sectores. Por ejemplo, uno de los sectores más castigados la semana pasada fue el lujo (Louis Vuitton o Kering lideraron las caídas del EuroStoxx) por el riesgo a menores ventas en China.
Podemos ver tres escenarios futuros: (i) que todo se normalice y se recupere la bolsa china; (ii) que se sigan penalizando a las empresas del país y las que más relación tengan con él o (iii) que se contagien todas las bolsas.
Es imposible saber cuál se dará, así que los inversores deben, como siempre, establecer estrategias de protección, diversificar en calidad de varios sectores, países y riesgos.
Datos sobre problemas de la bolsa china
- 46 A pesar de la recuperación de los últimos días, Alibaba está perdiendo desde máximos de 2020 un 46% de su valor en bolsa.
- 12 La bolsa de Shangai “solo” cayó un 12% en el peor momento de 2020; por ejemplo el Ibex cayó más de un 42%.
- 8,1 Según el informe de julio del FMI la economía china crecerá en 2021 un 8,1%; veremos si mantienen perspectivas en la nueva actualización.
- 19 Con 19 billones de dólares de capitalización, la bolsa china es la segunda más grande del mundo.
- 14 La firma de lujo Louis Vuitton cayó la semana pasada un 14% por el peligro de la caída de ventas en China.