2018 fue un año complejo para los mercados financieros, donde las bolsas de todo el mundo, las materias primas y la renta fija, tanto a corto como a largo plazo, cayeron. Esto unido a algunas noticias que nos llegan desde varios lugares del mundo, que hablan de Brexit, de guerra comercial entre Estados Unidos y China, de subidas de tipos de interés o de desaceleración han provocado miedo entre los ahorradores.
El pasado día 31 de enero, en un marco diferente para lo que estamos acostumbrados para este tipo de eventos, en el Estadio de Son Moix, se celebró una mesa redonda donde estos ponentes intentamos desvelar las claves de un 2019, a priori, movido:
- Luis García Langa– Presidente y asesor Sidiclear Sicav.
- Robert Casajuana– Economista, socio de SLM y director académico de ISEFi.
- Francisco Rodríguez D’Achille, responsable de desarrollo de negocio de Amiral Gestion.
- Leonardo López, country head para Iberia & Latam de ODDO BHF Asset Management.
- Moderó Paula Serra, Directora General de medios audivisionales del Grupo Serra y Editora de «El Económico».
Todos los ponentes estuvieron de acuerdo en que el año 2018 fue un «año para olvidar» donde no se obtuvo rendimiento en ningún activo financiero. También hubo cierto consenso en valorar las expectativas macroeconómicas para 2019 sin mucha euforia: incertidumbre en cuanto al Brexit y a la guerra comercial lo que está provocando descensos en las expectativas de crecimientos y, por tanto, se incrementan mucho las posibilidades de que sea otro año con tipos de interés bajos (los reales en negativo).
Por nuestra parte, además de insistir en lo negativo que fue 2018, le buscamos una explicación fuera de lo macroeconómico: el miedo que se había contagiado al mercado con grandes titulares de prensa. Sin embargo, demostramos que cuando hay miedo, las bolsas suben:
Al enseñar esta diapositiva mucha gente debía pensar que el miedo era razonable con todo lo que caía, y además es algo que afecta a la economía ya que las expectativas macro van reduciéndose. Lo que poca gente recuerda es que con crecimientos macroeconómicos muy fuertes en Europa, y especialmente en España, las bolsas europas durante estos 4 años no han subido apenas, e incluso la española (con la mejor economía) ha caído. Por lo tanto la relación macro-bolsas no es ni mucho menos directa, y si lo fuera estaría claro que las bolsas europeas están muy baratas.
De hecho a la pregunta que nos hicieron, ¿en qué bolsas confiáis más? respondimos que en las bolsas europeas y, por primera vez en muchos años, en la española. De hecho entre finales de 2018 y principios de 2019 asesoramos a Sidiclear para que comprara, y lo hizo, ETF de Ibex, ETF de EuroStoxx (tiene 5 componentes de Ibex) y acciones de BBVA.
Como conclusión podríamos extraer los siguientes puntos:
- No hay que dejarse llevar por el miedo, las bolsas están baratas como demuestra la rentabilidad por dividendo del 4%.
- La inversión en bolsa-renta fija tiene que tener una visión largoplacista.
- La inversión tiene que ser global y aprovechar de las oportunidades que nos dan los mercados, especialmente vía buenos fondos de inversión.
- Hay que tener estrategias de protección por si nos equivocamos y la tendencia negativa se revitaliza.
- Si siempre hace falta, en momentos como éste, hacer una buena gestión activa apoyado en profesionales puede generar mucha rentabilidad extra (alfa).
- Si se da todo lo que pensamos y el mercado sube, habrá que tener mucho cuidado con la euforia, puede ser peor que el miedo.
En este enlace os podéis descargar nuestra presentación; por respeto al resto de profesionales no he incluido su parte, si la queréis nos la podéis solicitar y les pediremos permiso para enviarla.
Aquí tenéis un resumen de las perspectivas del FMI para 2019 y 2020 a nivel macro; veréis que mantienen lo dicho por nosotros en enero.
Evento en medios de comunicación
Afortunadamente esta mesa redonda está teniendo repercusión en medios de comunicación:
- Después del evento:
- Noticia en Última Hora– 01/02/19.
- Noticia en «El Económico»-08/02/19.
- Noticia en los Informatius de IB3 (al hilo de la entrada en recesión de Italia)- 01/02/19.
- Noticia en 4 Directe de Canal 4 Ràdio– 06/02/19.
- Antes del evento:
- Presentación de la ponencia en El Económico– 18/01/2019.
- Presentación de la ponencia en Onda Cero– 22/01/2019.
- Entrevista en El Económico– 25/01/2019.
- Presentación del evento en 4 Directe de Canal 4 Ràdio (en mallorquín)– 30/01/19.
- Presentación del evento en Sense Filtres de Canal 4 Ràdio (en mallorquín).- 30/01/19.
Datos de la ponencia
- Lugar: Estadio Son Moix.
- Fecha: 31 de enero a las 18.30 (A las 20h se sirve un cóctel).
- Ponentes:
- Luis García Langa– Presidente y asesor Sidiclear Sicav.
- Robert Casajuana– Economista, socio de SLM y director académico de ISEFi.
- Francisco Rodríguez D’Achille, responsable de desarrollo de negocio de Amiral Gestion.
- Leonardo López, country head para Iberia & Latam de ODDO BHF Asset Management.
- Modera Paula Serra, Directora General de medios audivisionales del Grupo Serra y Editora de «El Económico».
- Reservas: info@corredordefondos.com o en formulario de contacto.
- Entrada gratuita- aforo limitado.
- Temas a tratar:
- Visión macro global, desarrollados y emergentes.
- Posible crisis o recesión en 2020.
- Oportunidades en la renta fija para 2019.
- Regiones con más potencial para invertir en bolsa.
- Efectos la guerra comercial entre China y USA.
- Inversión activa vs inversión pasiva.
- Posibles subidas de tipos de interés, tanto en Europa como Estados Unidos.
- Horas de formación para profesionales del sector: 1,50h (acreditadas por EFPA).