Análisis de las bolsas de febrero

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Rentabilidades bolsas

Artículo, publicado en “El Económico”, analizando las rentabilidades de las bolsas en febrero (los enlaces y el vídeo no aparecen en el artículo original).

Rentabilidades de las bolsas en febrero

La curva de contagios y hospitalizaciones por la pandemia de la COVID se está girando a nivel mundial, tanto en Europa, donde las restricciones son fuertes, como en Estados Unidos, donde son mucho  más laxas.

Cambio por las vacunas

Poca duda cabe a estas alturas que el causante de ello, además de las mencionadas medidas restrictivas, es el éxito de los procesos de vacunación que están en circulación, a la que desde ahora hay que añadir la de Johnson & Johnson que, además, se aplica en una sola dosis.

Las bolsas han reaccionado a este cambio de tendencia con fuertes subidas, pero no solo de COVID viven los mercados: los resultados empresariales que se han publicado están siendo espectaculares con muchas sorpresas positivas en un momento en el que el universo de muestras ya es alto (casi el 75% de empresas europeas y el 96% de norteamericanas ya han presentado sus cuentas a cierre de febrero).

Rentabilidad de las bolsas en febreroBolsas europeas

Este cambio de ciclo económico que se analizaba en esta sección la semana pasada como factor positivo para el Ibex lo ha confirmado en febrero tanto nuestro índice de referencia, que ha liderado la tabla de rentabilidades de bolsas europeas con un 6,03%, como el resto de bolsas del Viejo Continente.

De hecho han seguido al selectivo español otros índices con fuerte ponderación de sectores cíclicos como el MIB italiano (+5,92%), el CAC francés (+5,63%) y el EuroStoxx (+4,45%). Sin embargo, el DAX alemán y el FTSE británico al que todavía le pesa el Brexit,  se han quedado algo rezagados con subidas del 2,63% (que en otras ocasiones se consideraría una jugosa rentabilidad mensual) y del 1,19% respectivamente.

Sector tecnológico

El sector tecnológico, aunque no lo haya hecho tan bien como los valores cíclicos, también ha dado rentabilidades positivas: el Nikkei japonés y en el caso de las bolsas americanas el S&P norteamericano con mucho peso en este sector y otros de crecimiento (o “growth”), han subido un 4,71% y un 2,61%; mientras que el Nasdaq (índice completamente tecnológico) ha ganado “solo” un 0,93%.

Bolsas emergentes

Por su parte, los países emergentes han ofrecido mucha variedad de resultados: entre  el Sensex indio que ha ganado un 6,08%; hasta el Bovespa brasileño que ha perdido un 4,37% se han situado el Hang Seng de Hong Kong y el Kospi coreano con cierres del 2,46 y 1,23% respectivamente.

Acciones de la bolsa española

Este incipiente cambio de ciclo se ve internamente en el Ibex: las mejores han sido las turísticas IAG (+37,98%) y Melià, que además parece seguro que no va a ser excluida del Ibex (+29,63%), seguido de otras cíclicas como son la petrolera Repsol (+28,23%) y los dos grandes bancos BBVA (+22,19%) y Santander (+20%).

Sin embargo en la parte baja aparecen empresas “growth” como la farmacéutica Grifols (-14,42%) y  Solaria (-12,43%).

Es verdad que, a pesar de los últimos resultados, es pronto para valorar si esta tendencia alcista de cíclicas va a continuar. Si las vacunas siguen funcionando sería lo más lógico algo que refuerzan tanto los resultados empresariales como los datos macro, pero, como se ha podido también ver en este mes, los sectores de crecimiento siguen evolucionando y la diversificación entre tipología de empresas y países sigue dando rentabilidad reduciendo riesgos.

Datos sobre rentabilidades de las bolsas en febrero

  • -1,1 A pesar de ser la bolsa con peor comportamiento en 2021, Brasil ha confirmado que su PIB solo cayó un 1,1% en 2020 gracias a una subida del 3,2% en el último trimestre.
  • 5,26 Los beneficios trimestrales de empresas S&P han crecido un 5,26% en el cuarto trimestre.
  • 22,90 Este crecimiento de beneficios es muy superior en el caso del sector tecnológico donde aumenta un 22,90%.
  • 49 A pesar de la subida del Ibex, todavía cerró el mes a un 49% de sus máximos históricos, es decir, se tendría que duplicar para alcanzarlos.
  • 66 Febrero ha sido un buen mes para el Ibex, además de la subida global, el 66% de las cotizadas cerraron en positivo.